中国抛售4302亿美债,日本抛4921亿

美联储副主席布雷纳德于美东时间6月2日表示，市场对美联储6月和7月加息50个基点的预期是合理的，目前还看不到能让美联储暂停加息的理由。有着美联储“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德则敦促美联储今年将利率上调至3.5%。

左为布雷纳德，右为美联储主席鲍威尔

而美联储6月则以亿美元的速度缩表，到9月时，每月缩减亿美元的美国国债和亿美元的MBS。有经济学家认为，美联储的目标或将在三年内实现约4万亿美元的总资产负债表收缩，或在年资产负债表重新回到4.5万亿美元的原位。通过下图，可以看到，美联储在为期两年的美元印钞机模式后，开启了美元超大规模的紧缩模式，这超过了以往任何一次QT。

世界银行前首席经济学家认为，美元在不同周期的货币举措正是全球金融风险的根本原因。同时，人们越来越意识到，美元可能在某些时候被拿走，因此，去美债化和抛售美元类资产对于一些央行来说，或已不可逆转。无独有偶，事情有了最新进展。

法兴策略师6月2日的最新报告指出，在多数央行都表示希望实现资产配置而去美元化’的背景下，目前俄央行的一些储备资产被冻结，凸显了持有包括美国国债在内的部分美元资产所固有的风险。这就解释了，抛售美债似乎正在成为当前全球经济一大潮流的原因。

而据美国财政部5月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC显示，该数据会有两个月的滞后期，全球买家在3月总计抛售高达亿美元的美国国债，价值约合亿人民币的美国国债。

例如，作为美债最大海外持有者的日本3月抛售了前所未有的亿美元的美国国债，价值约为亿人民币的美国国债。美国金融网站Zerohedge称，日本正以迅雷不及掩耳之势抛售美债，货币领域的珍珠港式事件或出现。

而作为美债第二大海外持有者，中国3月抛售了亿美元的美国国债，自去年12月以来，中国已经连续四个月减持了美国国债，这四个月总减持规模达到亿美元。自去年2月以来，当时持有1.万亿美元，相当于在截至今年3月的一年间，累计减持规模达到亿美元的美国国债，相当于一年间累计抛售了价值约为亿人民币的美国国债。

有着老债王之称的格罗斯表示，随着美国通胀超过5%，我都在持续大幅做空美国国债。而事实上，美国3月和4月通胀水平都超过8%，圣路易斯联储主席布拉德6月1日表示，此时说美国通胀见顶为时尚早。高盛分析师称，在美国通胀居高不下，债务违约风险加大的情况下，美债的吸引力将进一步下降，抛售潮还将继续。

美国金融网站Zerohedge分析认为，随着居高不下的通胀，美国债务违约风险增加，并且在美联储都开始正式缩表，剥离美国国债等美元类资产的情况下，全球多个主要买家存在清零美债的可能。而法兴策略师则在6月2日进一步称，在美债这一美元类资产减少的情况下，全球央行对黄金储备的重视程度将提升。

该分析师进一步解释称，尽管不断上升的美元实际利率可能将继续对黄金市场构成一个具有挑战性的环境，但对于各国央行而言，黄金依然有一定潜力成为一种重要的多元化储备工具。特别是自俄乌冲突以来，美元作为世界储备货币的角色一直备受瞩目。

而根据俄央行最新发布的报告显示，随着各国央行重新考虑其策略，美元和欧元作为全球货币的地位将下降，对黄金的需求将增加。例如，捷克央行新行长AlesMichl5月26日表示，他计划将捷克的黄金储备从目前的11吨大幅增加到吨以上。

俄央行预计，其他国家的央行，尤其是亚洲和中东国家的央行，将购买更多黄金，并在货币篮子中加入人民币来替代美元和欧元等货币的地位。不出所料，以色列央行4月发布的消息显示，以色列对其储备配置进行了十多年来最大的调整，将人民币和其他三种货币加入到去年首次超过亿美元的储备中。

这些增加标志着以色列银行“整体投资指导方针和理念”的变化，以色列央行副行长安德鲁·阿比尔在接受采访时说。根据以央行报告，在新方法下，年人民币的比重定为2%。为了适应这些变化，欧元的份额将从刚刚超过30%下降到20%。这是至少十年来的最低水平。而美元的份额将从66.5%下降到61%。

阿比尔说，“我们着眼于从储备中获得回报以弥补责任成本的必要性。”美国金融网站Zerohedge称，换言之，以色列正在减少其对美元和欧元的敞口，以增加对人民币的敞口。以色列似乎正在迎头赶上全球货币格局产生的有意义的变化。以色列正在抛售美元换取人民币。值得注意的是，TIC最新报告显示，以色列3月抛售了65亿美元的美国国债，价值约为亿人民币的美国国债，抛售规模高达约10%。

不仅于此，卢森堡，瑞士，巴西，新加坡，韩国，挪威，沙特，荷兰，澳大利亚，菲律宾，科威特，瑞典，阿联酋，意大利，越南，波兰这16国也在3月抛售了美国国债。而关于全球黄金储备的变化，值得注意的是，正在大幅做空美债的日本开始悄悄重视起本国的黄金储备。

根据世界黄金协会5月公布的最新数据显示，如下图，日本目前已公开的黄金储备总量是吨，是全球第八大黄金储备国（IMF国际货币基金组织不计入）。不过，瑞士黄金分析师表示，日本可能拥有比大家知道的更多的黄金储备。

我们查询世界黄金协会5月公布的最新数据的注解上注意到，日本目前公布的黄金储备的确有一部分没有入列，这其中就有年3月增加的81吨黄金储备，世界黄金协会的解释是，这是日本财务省内两个不同部门之间的场外交易结果。

而法兴银行策略师表示，西方发达国家的央行目前已经拥有大量黄金储备。相比之下，新兴市场央行的储备资产中黄金的比重平均仅为约3%。因此，新兴市场的黄金储备还有很大的上升空间。

值得注意的是，根据世界黄金协会5月公布的最新数据，中国拥有.3吨黄金储备，而美国金融网站Silverdoctor根据有关分析认为，中国实际积累了超过20,吨黄金，比我们知道的数量多很多。此外，国际黄金分析第一人阿拉斯代尔麦克劳德也分析认为，中国在到年间贮积了2.5万吨黄金，而目前很有可能超过3.1万吨黄金。

对此，美媒Zerohedge也援引SimonHunt战略服务公司写给客户的一封信中称，中国实际或拥有3万吨黄金。比我们知道得多得多。这其中并不包括大量在过去被购买、储藏的黄金，它们也从未被列入官方储备之列。

该美媒还在跟进中提及，自从没有向国际货币基金组织或世界黄金协会报告一些收购数据以来，数千吨黄金或已运抵中国。而对于这个市场变化，尽管美联储管理了全世界许多黄金，却无法阻止。

按华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯的说法是，美国是全球最大债务国，美国债务经济的主动权掌握在全球主要的大买家手中，因此，从掌握美债规模的角度而言，特别是在全球主要买家们存在清仓美债可能的情况下，美联储不但无法阻止美债大规模抛售，也不敢阻止任何全球黄金市场上的变化。（完）

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