记者观察一箱难求凸显跨境商品运输急需集约

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大宗商品市场将趋分化震荡

上半年支撑大宗商品向好的基础—需求增长和供给短缺在未来将面临越来越多的下行压力和不确定性。在主要经济体货币环境分化的大背景下，未来市场面临的必然不是所谓的超级周期，更多是分化与震荡。大宗商品市场的进一步分化或许将证伪所谓的“超级周期论”。

　　如果在3个月前，连续5个季度跑赢其他大类资产的大宗商品无疑是投资的热选，部分投资者甚至抛出了大宗商品“超级周期论”。然而，大宗商品近两个月的表现，尤其是8月份的悉数回落已经转变了这一看法。截至8月19日，彭博大宗商品价格指数为91.16，较7月底的97.51的52周高位有所下降，但仍较年初上升了16.79%，比去年4月下旬60的低谷也上涨明显。

　　从数据上看，当前大宗商品市场似乎应该保持更高的投资热情。然而，投资者在展望四季度时认为，大宗商品市场的进一步分化或许将证伪所谓的“超级周期论”。

　　回顾上半年，大宗商品走势已出现了分化。在原油市场上，美欧经济复苏、“OPEC+”严格执行减产协议为市场带来了看涨情绪。在基础金属市场上，全球空前充裕的货币供给量、主要经济体的重新开放和绿色发展的导向，推动铜价在二季度超越年的历史高点。相比于原油和基础金属，黄金似乎是最早证伪本轮“超级周期论”的资产类别。新冠肺炎疫情之下，黄金曾经在年8月份突破美元/盎司。然而，伴随发达经济体疫苗接种、全球经济复苏，黄金价格上半年虽然在二季度有过反弹，但是整体呈现波动下滑态势。在6月份经历了5年来最差表现后，部分投资者认为此轮的黄金牛市已经终结。

　　展望下半年尤其是四季度，从宏观层面来看，当前全球德尔塔变异毒株的持续蔓延和快速传播正在加剧投资者对于全球复苏进程再次放缓的担忧；在通胀压力之下，主要发达经济体央行可能进一步收紧货币政策，以控制大宗商品价格的上涨。上述因素将形成不利于大宗商品整体持续走高的环境。同时，考虑到各类产品的供需因素，未来大宗商品市场将出现持续分化的整体态势。

　　黄金市场的投资热度正在进一步下降。最核心的因素与今年6月份黄金市场下跌的原因一样——美国货币政策的收紧。6月份，美联储“狼来了”的试水性表态造成了对黄金市场的重挫。而后半年，“狼”可能真的要来。美联储7月份会议纪要显示，虽然美联储委员对于如何调整削减货币政策对经济的支持有分歧，但是对于“今年可能达到”削减支持经济和就业的货币政策规模却有着共识。如果未来不出现德尔塔变异毒株引发的经济复苏转向风险，市场预计美联储将大概率在四季度逐步调整抵押支持贷款（MBS）的购置节奏。此外，市场还预计美联储可能迫于通胀压力，在年底至少加息2次。

　　美国的实际利率水平实际上等同于投资者持有黄金的机会成本。无论是即将到来的缩表还是已经在地平线上出现的加息，对于黄金而言都非利好消息。历史上看，年美联储宣布缩减购债后，黄金价格出现了超过3%的重挫。

　　因此，花旗等机构认为，本轮黄金牛市早已经结束，未来很难回到美元/盎司的高位，下半年将保持波动下滑的态势。

　　原油市场方面，投资者认为将短期震荡、中长期回落。从短期供给来看，“OPEC+”下半年将持续保持市场供应偏紧的态势。在需求层面，伴随新冠疫苗接种率提升和美欧地区逐渐解除封锁，尤其是国际运输的进一步复苏，全球原油需求将在下半年持续恢复。市场普遍认为下半年原油市场将维持去库存态势。

　　然而，市场仍然高度警惕美元走强、“OPEC+”内部分歧加大、美国页岩油产量恢复和德尔塔变异毒株蔓延的下行风险。8月中旬市场的震荡下跌似乎将成为短期内原油市场的常态。

　　从中长期来看，此前受到疫情冲击严重的美国页岩油已经开始逐步复苏，7月初的美国石油钻井总数已经几乎较年同期翻了一番。与此同时，“OPEC+”当前低产能态势不可能长期维持，逐步恢复原油产量，尤其是避免美国页岩油恢复产能后的份额冲击将是“OPEC+”中长期的重要考虑。因此，虽然后续需求层面将持续恢复，但是供给层面的双头并进可能导致中长期原油价格的逐渐回落。

　　在基础金属市场层面，铜价似乎“高处不胜寒”。无疑，上半年美联储持续鸽派的言论、美欧经济增长前景改善、美国基础设施计划以及绿色经济转型的需求提振了市场的情绪。然而，在高位之上寻求更高的突破需要更强劲的基本面推动或者金融投资助力。当前，这两方面因素并不充足。从基本面来看，多国防止大宗商品价格过度上涨的政策将对铜价形成一定的压力。其他支撑上半年铜价的供需要素并未发生实质性变化，因此未来投资者逢低买入的策略可能导致铜价在下半年持续波动。从投资层面来看，“再通胀交易”曾经对铜价形成支撑。然而，近期美联储货币政策，尤其是利率政策进一步偏向鹰派，为铜价造成一定的下行风险。

相较黄金、原油和铜，铝似乎正在成为新的投资宠儿。近期，铝价在美联储利率预期更为鹰派和多国加大对大宗商品价格上涨 　　总体来看，上半年支撑大宗商品向好的基础——需求增长和供给短缺在未来将面临越来越多的下行压力和不确定性。需求增长的进一步动力并未出现，此前担忧的疫情反复、新兴经济体与发达经济体复苏分化等问题正在逐步浮出水面；供给约束正在被逐步打破，疫情对于供给链条的影响将在疫苗进一步扩大接种和变异毒株快速蔓延之间摇摆。在主要经济体货币环境分化的大背景下，未来市场面临的必然不是所谓的超级周期，更多是分化与震荡。

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记者观察｜一箱难求凸显跨境商品运输急需集约化

今年1月至7月，我国外贸持续保持快速增长势头，增速达到24.5%，创十年来的新高。但与此同时，海运费用上涨、一箱难求或一仓难求等物流运输方面的问题，在困扰着外贸企业的同时，也影响着客户端、消费者的体验。正如一家企业曾向媒体抱怨，由于运输的迟滞，客户已经退货，其原因实在难以拒绝——“我为当时的女朋友在网上订了一套内衣，到现在货还没收到，但我已经换了女朋友。”

为解决一箱难求的问题，保证供应链、产业链的稳定、畅通，各地各部门也积极出台措施，助企纾困。

例如，浙江省永康市在7月8日召开了国际物流资源供需对接会，邀请宁波市国际货运代理协会、马士基、地中海等船公司及货代公司与上百家永康外贸企业面对面交流，通过直接沟通，了解企业需求与痛点，整合国际货运资源，从而保持外贸出口持续向好态势。据永康市商务局初步统计，永康市外贸企业近期集装箱需求约1.53万个，在对接会当天，重点外贸企业与货代公司达成意向协议将运出的集装箱就达余个，达成意向协议的集装箱已达个，缓解了永康外贸企业近期集装箱短缺的困境。

“近段时间，我们连续召开18次国际集装箱对接会，给企业解决出海难题。”永康市商务局局长章幽悠介绍说，永康市商务局还有一系列跟进举措，夯实对接会成果，这包括联合宁波市国际货运代理协会制作重点货代企业名录，明确各货代企业业务优势及联系方式，方便更多的外贸企业与货代公司长期联系；形成长效对接机制，通过成立物流对接工作 　　近年来，随着“一带一路”合作倡议的深入推进，连云港港利用自身优势，深耕班列腹地市场，积极拓展回程货源，推进航线、码头、场站、班列等集疏运体系布局，实现了远洋干线、深水大港、中欧班列、物流场站的衔接。目前，连云港至欧洲方向的班列线路正在进一步加密，初步形成“南北双线”运行模式。

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ONE在汉堡港开设专用集装箱堆场

　OcanNtworkExprssPt.Ltd(ONE)和UnivrsalContainrSrvicsGmbH(UCS)在汉堡港开设了一个专用的ONE集装箱堆场。

　　新仓库是在合作伙伴于年在鹿特丹开放的专用ONE仓库的成功基础上建成的。

　　ONE的内陆运营和采购经理约翰?皮杰斯(JohanPijprs)表示:“大多数欧洲和非洲港口的堆场空间正在减少，因此，我们的战略是与我们认为有机会的最有价值的供应商开始长期合作。”

　　“ONE专注于为客户提供一流的服务，同时确保ONE在欧洲最重要的港口之一实现增长。”

　　ONE仓库，包括现场维修车间，拥有标箱的储存能力，包括25个冷藏插头，面积达平方米。

　　操作中有三个叠垛机和三个空装卸机，确保设备的快速周转。

　　该仓库还拥有完全自动化的大门和实时EDI连接，为客户提供先进的安全和效率。

　　UCS位于汉堡港的战略位置，靠近所有的主要干线码头，为空集装箱创造了一个灵活的枢纽。

　　UCS的所有者MoritzRick表示:“通过合作，我们可以完全专注于ONE的需求，并提供符合其核心价值的优质服务。

　　“我们期待未来，并为能与ONE合作感到自豪。”

　　在实施了许多程序以减少其对环境的影响后，UCS被汉堡市认可为环境合作伙伴。

　　与此同时，ONE公司于年在海洋作业中获得了ISO认证，现在正将重点扩大到年12月获得陆地作业的全面ISO11认证。

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瓦伦西亚港：西班牙葡萄酒出口增长54%

西班牙酿酒厂在瓦伦西亚港找到了一个盟友，这样一来，来自瑞达的白葡萄酒就可以在悉尼饮用，来自里奥哈的红酒就可以在新喀里多尼亚的商店里买到，来自卡里尼纳的红酒就可以在阿拉伯联合酋长国的豪华餐厅里买到。西班牙葡萄酒跨越国界，通过València港口地区的码头，它们在个国家找到了目的地，占世界的70%。进入新市场的可能性增加了西班牙瓶装葡萄酒的销售，这种葡萄酒在世界各地越来越受到认可和普及。

　　为了通过葡萄酒在世界市场上推广西班牙品牌，生产商依靠瓦伦西亚港帮助他们走向世界。

　　根据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)的数据，瓦伦西亚港是欧洲第四大互联互通港口，世界第20大互联互通港口，支持在其影响范围内的出口公司销售其产品，并将其产品销往与其有商业关系的个不同国家的个港口中的一些港口的统计数字。

　　今年上半年，通过瓦伦西亚港出口的西班牙葡萄酒比年增长了54%，比年增长了48%。照片由瓦伦西亚港提供

　　上升的市场

　　今年上半年，吨西班牙瓶装和散装葡萄酒离开了瓦伦西亚港的码头，比年增加了54%，比年(没有大流行的一年)增加了48%。意大利的出口量为吨，占出口总量的47.6%，较年增长了99%。其次是中国，吨，占总量的7.5%，增长61%;其次是美国，吨，占瓦伦西亚港葡萄酒出口的5.5%，增长39%。日本为吨，增长17%;加拿大为吨，增长34%。

　　西班牙的酒庄将他们的葡萄酒销往世界各大洲。在上半年增长率最高的国家中，以色列最为突出，从年的吨增加到年的吨，增长了%。其他非常活跃的地区包括立陶宛，增长了%，印度增长了%，乌克兰增长了%，土耳其增长了%，利比里亚增长了%的西班牙葡萄酒抵达他们的城市。

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