耀途资本杨光从以色列到中国,用差异化的国

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文丨猎云网（ilieyun）吕梦

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“中国移动互联网的商业模式创新在年上半年就已经走到了极致，流量红利逐渐枯竭，这个时候，再投‘商业模式创新’势必会面临非常残酷的竞争，只有做到No.1才有机会”，耀途资本创始合伙人杨光告诉猎云网（）。

年6月，杨光与曾在以色列基金英飞尼迪（Infinity）共事多年的同事白宗义共同创立耀途资本，专注于投资人工智能、大数据和物联网领域的技术创新项目。此时，国内的OO创业正面临从“扎堆”到“淘沙”的拐点，资本逐渐回冷并开始寻找新的赛道。

“VC要创造高额的投资回报必须有一套可持续的方法论，商业模式创新类项目很难进行专业化的梳理和研究，缺少持续投资并捕捉到爆款的策略，但投‘技术创新’可以做到”，杨光表示。

尽管如此，相比团购、OO、PP金融等项目，BB模式的技术驱动类创业项目在当年还是显得格外“非主流”，耀途资本在年成立初期也不得不在募资时遭遇LP们对“投资技术公司要如何赚钱？”的质疑。

“我们当然会挑选技术领域最好的项目，但是即使错失了No.1，投到排在No..、No.3的公司，他们的技术仍然有市场需求、有被收购的价值”，杨光说，“移动互联网流量红利期过后，技术创新会成为中国经济发展的主要驱动力”。对新技术的兴奋是因为他相信，技术驱动的创新能创造一个巨大的增量市场。

年下半年，国内早期基金纷纷抢滩大数据和人工智能，彼时的耀途则已经在以色列和中国两地投出了多家具有核心技术创新和竞争壁垒的优质项目。

“以色列更擅长颠覆式技术创新，他们善于从0到1，国内创业者更擅长从1到N偏向应用的创新，我们希望能够将以色列的科技成果和中国的市场相结合，一方面帮助以色列公司在中国做技术对接和落地，另一方面帮助中国企业更好的开拓市场”，杨光说道。

因此，浏览耀途资本的投资组合会发现，他们在以色列投资了很多以底层核心技术为驱动的早期项目，例如Lumus、Innoviz、BondIT、CorePhotonics、SQream和Vayyar等；在国内，Roadstar.ai、畅圣科技、炬佑智能、磐启微电子、智齿科技、得一微电子、爱拼机、大有科技和大心电子等偏技术应用或进口替代的项目则更受其青睐。

成立三年，耀途管理的两期人民币基金和一期美元基金中，多数项目已经顺利拿到了后续融资，投资方包括包括阿里、HTC、万得资讯、复星集团、三星和广达等产业巨头。年，耀途资本也被以色列权威机构IVC评为“以色列最活跃的Top0VC”之一。

当国内外科技巨头和风险投资机构纷纷布局人工智能、物联网，耀途资本如何保持对技术的前瞻性？在嫁接国外的技术创新和国内产业资本具备哪些优势，具体有哪些投资逻辑？

在以色列基金英飞尼迪（Infinity）期间，杨光和白宗义主要

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