以色列航运ZIM美股风光,彭博航运业过去

以星综合航运服务(ZIMIntegratedShippingServices)去年在纽约证交所上市，股价一飞冲天，即使这几天稍微修正，但股价仍高挂60美元以上，市场预计航运市场热潮短期内不会缓解。然彭博评论认为，航运又现一窝蜂造船热潮，未来光景还很难说。

过去两年，航运公司赚进大笔灾难财，全球航运业约1,亿美元营业利润，超过苹果和微软营业利润总和，预计今年Omicron来袭下海运费率将保持高位。全球航运股价也在创记录，让那些过去私有或只在欧洲与亚洲上市的航运公司，开始勇于冲向美国筹资，如以色列航运公司ZIM去年在纽约证交所上市，股价一路冲高，成为年表现最好的美国IPO之一。

(Source：Google)

ZIM推出跨太平洋服务满足美国蓬勃发展的消费者需求，是最赚钱的服务之一，约占集装箱数量40%。许多上进航运公司趁机用大笔现金收入改善体质，包括偿还债务、投资碳减排，并在物流等领域创造价值收购，同时也增加股东派息。

但过去十年航运业恶名昭彰，即使大赚灾难财，市场仍不完全信任航运业。报道指出，过去激烈竞争下，航运业疯狂造船，导致运费暴跌，~年间航运业平均营业利润率为-1.5%。

尽管供应链阻塞解决方案不断延迟，但许多投资者认为目前繁荣不会持续到今年之后。从ZIM大股东动向可看见端倪，几年前因Zim财务重组获得债务和股权，去年夏天德意志银行还持有12%股份，但已开始抛售实现，是ZIM股价可能受压抑的因素之一。

另一个原因是尽管ZIM最近购买二手集装箱船，但大多数船仍是租赁，会面临飞涨的租船费率压力。不仅航运公司赚灾难财，船东也可以。年开始，ZIM将另租25艘低排放船舶，也会增加净债务，且ZIM不是唯一扩大船队的航运公司，到年底，新集装箱船订单膨胀到现有船队近四分之一。

但ZIM的说法是新船订单不一定导致大规模产能过剩，原因是新环境法规将迫使船舶减速，以及要求更多船舶运载相同数量货物。此外，他们认为美国港口积压可能会持续许久。

彭博仍认为“鉴于该产业的糟糕记录，很难相信航行会如此平静”。航运业要能抵抗风险扩张诱惑，才能让投资人相信真的改头换面。至于年更多船只下水后，航运业新常态会是什么样子，现在没人说得准。

(首图来源：Flickr/StevenBylesCCBY2.0)

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